2026年年初，中国经济数据呈现明显“温差”：1~2月规模以上工业企业利润同比增长15.2%，超出市场预期，而同期企业所得税同比下降3.9%，成为税收收入主要拖累。这一分化背后的原因、反映的经济特征及后续走势值得关注。

工业企业利润反弹得益于量价共振与成本下降。1~2月，规模以上工业营业收入同比增长5.3%，工业增加值同比增长6.3%，PPI降幅收窄至1.2%；每百元营业收入成本同比下降0.24元，推动利润率提升至4.92%。行业分化显著，高技术、部分原材料制造业表现强劲，消费品制造业利润偏弱，凸显利润集中在新质生产力相关领域。

企业所得税负增长主要有三方面原因：一是基数效应，2025年1~2月企业提前完成汇算清缴补税抬高基数，且2026年春节偏晚导致税款入库延后；二是时滞效应，1~2月入库所得税主要反映2025年盈利，与当期利润错位；三是统计口径差异，企业所得税涵盖全行业全规模主体，而房地产、中小微企业等盈利承压，制约其增长。

后续两者分化有望收敛。短期PPI转正支撑工业利润，但高增速难以持续；随着基数效应消退、当期利润逐步体现在税收中，分化将缓解。同时需警惕结构性风险，原材料涨价可能挤压中下游盈利，中小企业与消费品制造业景气度不足，将影响利润与税收改善的可持续性。

文章来源：中财网