2026年3月21日，香港大学中国商业学院举办2026北京春茗会暨北京校友会换届仪式。经济学家、如是金融研究院院长管清友受邀参会，发表《新格局下的经济趋势与资产配置》主题演讲，从国际秩序、国内经济、资产配置三大维度，解读当下经济变局与投资机遇。

谈及国际局势，管清友对当前伊朗危机带来的市场焦虑情绪作出理性研判。他认为，霍尔木兹海峡不会长期受阻，当前石油市场供给充足、新能源快速发展，此次地缘冲突对全球经济、股市的冲击有限，远不及过往石油危机与关税战影响，市场无需过度恐慌，全球滞胀风险暂时可控。

针对国内经济形势，他指出中国经济整体稳中向好，年度增长目标可衔接2035年远景规划。当前经济呈现“宏观热、微观冷”的特征，源于产能外拓、产业结构调整滞后、收入分配不均等多重因素叠加。同时，国内暂无大规模通胀风险，油气长期协议对冲了涨价压力，更多呈现上下游利润挤压的结构性问题。

他看好新能源、AI、算力等新兴赛道的长期发展潜力，认为相关产业是当前市场优质资产，也是未来创新创业的核心方向。同时他直言，国内互联网企业重低端竞争、轻大模型研发的问题，制约了行业高质量发展。

在资产配置方面，管清友认为中国资产安全溢价逐步凸显，港股、A股具备长期投资价值，不宜简单套用美股投资逻辑。短期市场虽有波动，但AI、算力、电力等龙头赛道趋势明确，黄金也依托大国博弈格局延续牛市基础，投资者可立足长期趋势理性布局。

文章来源：香港大学中国商业学院